央行精准调控 年中时点流动性料合理充裕

新华社北京6月4日电 《中国证券报》4日刊发文章《央行精准调控 年中时点流动性料合理充裕(chōngyù)》。文章称，6月3日，人民银行(rénmínyínháng)公开市场操作由5月底的净投放转为净回笼。根据人民银行公告，当日(dāngrì)，人民银行开展4545亿元(yìyuán)(yìyuán)逆回购操作，因当日有8300亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3755亿元。 （资料图片。新华社发）　　“人民银行实施资金净回笼符合市场预期(yùqī)。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，月初银行考核节点已过，资金面转向宽松。人民银行还会(háihuì)综合运用抵押式逆回购、中期借贷便利(biànlì)（MLF）、买断式逆回购等中短期流动性(liúdòngxìng)管理工具，引导银行体系(tǐxì)年中流动性处于合理充裕状态。 从近段时间操作(cāozuò)看，人民银行呵护流动性(liúdòngxìng)合理充裕的态度非常明显(fēichángmíngxiǎn)，如5月15日降准释放约1万亿元流动性、5月MLF操作加量续作等。人民银行接连出手，向市场释放了充足的流动性。 随着年(nián)中时点临近，市场对流动性(liúdòngxìng)的关注度攀升。这是因为在月末叠加(diéjiā)跨季等因素影响下，年中流动性供求矛盾往往较为突出。财通证券宏观首席分析师陈兴(chénxīng)表示，从历史同期的情况来看，6月为传统信贷投放大月，银行缴准规模将呈季节性增加态势(tàishì)，对流动性有一定的影响。 综合考虑内外部因素，业内人士认为，货币政策在“适度(shìdù)宽松”的方向上还有发力空间，人民银行(rénmínyínháng)将根据国内外经济金融(jīnróng)形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性合理充裕。 一方面，当前人民银行流动性(liúdòngxìng)投放工具期限分布更趋合理(hélǐ)。长期有降准、国债买卖，中期有MLF、买断式逆回购(huígòu)操作以及各类结构性工具，短期有公开市场7天期逆回购、临时(línshí)隔夜正、逆回购。通过灵活运用上述工具，人民银行可以更加精准地对流动性进行调节。 此外，人民银行的(de)流动性调控不仅着眼于总量平衡，还更加注重结构优化。通过结构性货币政策工具，人民银行引导资金(zījīn)向实体经济的重点领域和薄弱环节倾斜，为经济高质量发展注入(zhùrù)新动能。 在必要时，不排除人民银行将进一步采取降准等措施的可能(kěnéng)，进一步释放长期流动性，确保年中乃至下半年流动性维持合理充裕水平，为经济持续(chíxù)回升向好创造(chuàngzào)适宜的货币金融环境。 另一方面(lìngyìfāngmiàn)，人民银行(rénmínyínháng)国债买卖操作有望适时重启。2025年第一季度中国货币政策执行报告提出，人民银行将继续从宏观审慎的(de)(de)角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况择机恢复操作。 陈兴认为，后续资金面转紧的压力不大，银行间市场存款类机构7天期债券质押(zhìyā)式回购利率（DR007）或在1.5%附近震荡(zhèndàng)。 人民(rénmín)银行行长潘功胜此前表示，人民银行将继续认真贯彻党中央、国务院的各项部署，实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济(jīngjì)金融形势和金融市场运行情况，持续做好(zuòhǎo)货币政策调控，并加强与财政政策的协同配合，推动经济高质量发展(fāzhǎn)。（完）